双低转债赚钱的秘密(兼论抄作业的正确姿势)

之前先容过我的双低策略: 网页链接

投资的事, 亏钱要亏得明明白白, 赚钱也要赚得明明白白. 今天我就先容一下双低转债是怎么赚钱的, 知道了原理才能更好地把握交易, 另一方面, 亏钱才不会把气撒到我头上来[狗头].

双低是指低价, 低溢价. 实际上我的估值模型不是基于"转债价格-溢价率", 而是基于"转股价值-转债价格"(各种双低模型赚钱的原理其实相差无几). 根据大量的历史数据, 可转债的转股价值和转债价格画出散点图(示意):

伟大的最小二乘法可以帮大家找出一条最佳直线, 使得这条直线尽可能接近所有的点:

假设大家的交易策略是买入直线下面的, 卖出直线上面的. (这是假设, 并非我的实际策略.)

那么, 这个过程会发生什么呢?

在坐标图上看, 可以分为四种情况(注意, 转股价值和股票的价格是成正比的. ):

情况一: 转债跌了, 但是转股价值降得更多. 这是因为股票跌得更多, 转债因为溢价低而跌得少. 这种情况小亏.

情况二和情况三: 转股价值没怎么变, 但是转债涨了. 这种情况赚的是溢价提升的钱.

情况四: 转股价值提高, 溢价也提高. 这个过程实现双击, 大赚一笔.

四种情况有三种是赚钱的, 只有情况一小亏.

知道双低转债赚钱的原理后, 会让大家更清楚地认识模型与策略:

1. 双低转债不是稳赚钱的, 只是赚钱概率比较大, 并且亏损也有限. 试想一下, 这种纯数学计算出来的, 完全没有分析个股基本面消息面各种面, 怎么可能做到绝对正确呢? 这就告诉大家, 玩双低要组合投资(摊大饼), 才能靠概率取胜. 前一段时间有人买鸿达转债亏了, 不断吐槽, 其实我也买了鸿达, 不过大概5%的仓位吧, 跌了我根本没当回事. 喜欢集中持仓的, 遇到重仓鸿达的情况确实是挺被动的.

2. 模型完全没有预测功能. 这篇文章, 包括以前的文章, 没有任何一个环节是在预测后续走势. 技术面玩家可能很难理解, 不作预判怎么赚钱呢? 没错, 我就是在不预判后续走势的情况下把钱赚了. (看我的金沙签名.)

3. 买了双低转债后, 有可能长期"在直线下面", 这个时候需要足够的耐心, 不管盈亏都是. 对于我来讲, 如果还"在直线下面", 有很大浮盈可能也会拿着, 也就是说股票涨了很多, 转债也涨但是没跟上股票的情况. 代表作是$英联转债(SZ128079)$, 104买183卖, 赚这个够我亏十几个了[狗头].

4. 遇到情况一要不要止损? 如果买入的时候设定好安全线, 在排除信用风险的前提下, 我觉得可以考虑不止损, 例如我用YTM作为安全线: 网页链接 . 但是设定安全线会一定程度扼杀收益空间. 如果没有设安全线, 我还是倾向于止损.

5. 暂时没有其他的感悟, 以后有再补充.

引用@持有封基 的话(网页链接 ): 抄作业只有理解了其中的逻辑才会更好的实行. 很多大V在公开自己的研究成果的时候, 对其中的逻辑含糊其辞, 我就不一样, 自始至终都坦荡荡, 一开始就公开了公式和逻辑, 即使我每天不发#每日双低转债#, 你们按照我的公式也能算出同样的结果. 假如在理解和认可我的逻辑的基础上抄我的作业, 肯定会起到更好的效果, 比我本人做得还要好. 但如果是盲目地抄作业, 恐怕很难达到预期效果, 到时也别怪我把你带入坑了.

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精彩评论

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shenbobo198805-24 23:13

非常牛逼 这么线太帅了 但不知这最小成二法啥

ly6060205-24 15:56

数学脑坑很大啊,越觉高深越不敢买。

更利害05-23 07:15

加油. 您是哪里没看懂?

更利害05-23 07:14

文首第一行的链接有提到这个问题. 如果不限制范围, 图形不是直线. 所以把转股价值限制在100-130再拟合. 小范围内可以近似看作直线

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